美国：风险平衡已发生变化
消费支出的稳定性帮助防止了大规模裁员，但由于关税相关成本的上升，企业在扩大员工或进行重大资本投资方面的能力受到限制。这些相互影响的因素抑制了就业创造，并保持了通货膨胀的高位。联邦公开市场委员会(FOMC)本周通过将政策利率下调25个基点作出回应，表明就业市场的恶化已超越了对顽固通胀的关切。
下周：新屋销售（周二），耐用品订单（周四），个人收入和支出（周五）
国际：中央银行盛宴：降息、维持和惊喜
本周，中央银行成为焦点——不仅是美联储，还有来自发达市场和新兴市场的同行。加拿大、挪威和印尼的中央银行都进行了降息，而英国、日本和巴西则维持利率不变——并且过程中出现了很多惊喜。
下周：欧元区PMI（周二），瑞典央行政策利率（周二），墨西哥央行政策利率（周四）
利率观察：“风险管理”降息
联邦公开市场委员会(FOMC)将联邦基金利率下调25个基点至4.00%-4.25%，指出尽管通货膨胀持续高企，但就业风险上升，并且大多数成员表示未来可能进一步放宽政策。主席鲍威尔强调了谨慎、依赖数据的方法，暗示未来降息仍然可能，但并非有保证。
信用市场洞察：谨慎家庭降低信用卡支出
随着家庭在2024年面临微薄收入增长，信用卡支出增长有所放缓，且大多数增幅集中在高收入者中。信用使用率的降低，加上可自由支出减少和违约率上升，反映出消费者面临的财务压力不断增加。
本周话题：从双极到三极？
我们探讨全球贸易分裂如何可能超越美中对立，演变为一个包括欧盟在内的三极体系。这样的三极世界将给全球增长带来更大的成本。