和往常一样，美联储在1月份的会议上做出了大家预期的决定。
中央银行暂停了加息，并对经济的总体看法持乐观态度。
在经历了三次连续的降息后，FOMC将利率维持在3.5%到3.75%之间。两位委员与其他委员出现了分歧，特朗普任命的斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒投票支持再降25个基点。
官方的FOMC声明描绘了一幅美好的经济图景，指出：“可用指标显示经济活动以稳定的速度扩张。”而尽管“就业增长保持在较低水平”，FOMC表示“失业率显示出一些稳定的迹象”。
在负面影响方面，委员会承认“通胀仍然维持在较高水平”。
鲍威尔在会议后的新闻发布会上重申了这种乐观的经济评价。
鲍威尔表示，他认为联邦基金利率是“松散中性”的，委员会对此基本上达成了一致。
实际上，从历史的角度来看，货币政策仍然是宽松的。截止到1月23日的一周，芝加哥联储的金融状况指数为-0.60。负数表明金融条件在历史上是宽松的。根据NFCI，自去年12月以来，金融条件已经逐步放宽。
FOMC对未来的可能走向几乎没有提供指导。官方声明表示：“在考虑对联邦基金利率目标区间进行额外调整的程度和时机时，委员会将仔细评估incoming数据、不断变化的前景和风险平衡。”
显然，FOMC仍在努力走紧绷的绳索，平衡对通胀的担忧与在一个被债务黑洞主导的经济中高利率的影响。
我已经争辩了超过一年，认为中央银行处于一个进退两难的境地。它同时需要提高利率以应对持续的通胀，同时又需要降息，因为这个充斥着债务的泡沫经济在正常利率环境中无法运作。
鲍威尔小心地表达他的评论，使得美联储看起来可能朝任何方向行动。他坚称“货币政策并不是在预设的轨道上”，并表示FOMC将“逐次会议”做出未来的决定。
如果你一直在仔细关注就业数据，这将让你感到担忧。劳动统计局一直在不断下调就业数字。通过报告强劲的就业增长然后在之后的修正中抹去一些工作岗位，BLS给人创造了一种劳动市场比实际更强的印象。
在被问及国家债务时，鲍威尔承认这条道路是“不可持续的”。不过，他坚持认为当前的债务水平是可持续的。顽固的高债券收益率和5500美元的黄金则对此相矛盾。
在12月的会议上，美联储宣布将重新启动量化宽松（尽管没有使用这个术语）。从那时起，美联储的资产负债表已经适度增加了4840万。
FOMC声明中没有提及资产负债表，目前尚不清楚中央银行是否打算继续进行量化宽松操作。上个月，FOMC表示将增加4000万美元的资产负债表，并且购买将在几个月内“保持在较高水平”，然后会“显著减少”。
量化宽松的操作涉及货币创造。货币供应的扩张，按定义就是通胀。
至于鲍威尔新闻发布会的其他内容，CNBC将其形容为“无聊”，指出美联储主席在面对记者提问时，变换着“对此我没有什么好说的”的主题，尽管记者们试图让他讨论围绕美联储及其主席角色的各种政治问题。
市场对这场相对平平无奇的会议几乎没有反应。股票基本持平收盘，而黄金和白银则继续其不断攀升的趋势。通常，这种更为鹰派的美联储信号会对贵金属构成阻力。这可能表明，世界意识到中央银行并没有控制金融系统的程度如同他们想让你相信的那样。