外汇市场充满了相互矛盾的观点和影响。美元可能因今天即将进行的10年期国债拍卖而获得一些支持，尤其是在刚刚举行的3年期拍卖表现不错的情况下。尽管表面上讨论的主题是可怕的预算尚未确定，但假设的政府重开对美元是友好的。更有趣的是，各种来源，包括华尔街日报，表示在缺乏官方数据的情况下，FOMC对12月降息并不十分确定。我们认为，现在再考虑是否降息为时已晚，尽管缺乏数据。政府停摆肯定对第四季度增长造成了重大影响，而降息与当前劳动力市场的担忧是一致的。
我们怀疑亚特兰大联储所说的4%的增长率过高。或者也许只是一些令人失望的消息淹没了我们，比如违约率。记住，彭博社的预测是1.4%，而40多天的停摆必定在某种程度上削减了增长。各种来源提供了不同的数据，尽管无法猜测，但不可能是零。
关于日本的加息问题似乎突如其来。首相高市早苗（Takaichi）再次表示，日本央行不应对利率做出草率决定。试图改变这种趋势的是财务大臣片山（Katayama），他警告称日元存在“单边和快速的波动”。一些评论人士指出，在看到160日元的“白眼”之前，直接干预的可能性不大。不用说，任何让美元走强的干预在白宫都不受欢迎，日本也希望避免进入“枪口”范围。
英镑是另一种走自己道路的货币，与美元事件无关。疲弱的劳动市场数据与预算的高度政治不确定性相伴，此外首相斯塔默缺乏个性以及可能的党内反对，也让人感到普遍的低迷。
最后，有关股市的问题——科技泡沫还是真实的？某一特定公司的发展可以扰乱一切。前几天是软银出售Nvidia，今天路透社报道：“在售出58亿美元的Nvidia股份后，软银的股价周三下滑最多10%，这突显出它在为全力押注ChatGPT创始人OpenAI及其他投资所面临的日益增长的资金需求。该综合企业需要为OpenAI的225亿美元后续投资提供资金、以65亿美元收购芯片制造商Ampere，并同意以50亿美元收购瑞士ABB集团的机器人业务。其总支出承诺达到410亿美元，而截至九月底，该集团的现金储备为280亿美元。”
明白了吗？我们认为，当收益遍及广泛的非科技公司时，这并不是一个全面的泡沫，更别提其他没有这些科技公司的国家了，但这并不意味着某些公司的恐慌激增而导致泡沫破灭。如前所述，没有人真正理解这种污染，我们必须退回到群众的疯狂中。
接下来是黄金，它正在良好回升。黄金不再是安全的避风港、通胀对冲或其他过时的假设。它是一种光鲜的新宠，与加密货币竞争（两者都没有收益）。我们想象这反映了对特朗普时代事物的不信任，但这无疑是有偏见的。如果政府停摆结束后再次允许风险偏好，那么黄金应该是走另一条路，对吧？
预测
我们看到对美元走弱的偏见，但如果所有流入股票和债券的资本都是有对冲的，我们就无法衡量。投资者为保护自己免受特朗普因素的影响进行对冲，这本身就值得评论。12月降息的高概率应该会加剧美元的下滑趋势，恐怖的赤字以及其他十几个因素也会如此。当美元尽管面临如此多的负面因素依然在上涨时，我们对于解释这些现象感到困惑，除了标准的高增长和超凡的特权外，实在无从言说。
这段文字摘自“洛克菲勒早间简报”，简报内容远比这大（约10页）。该简报已发布超过25年，代表了丰富的分析和见解。报告提供深度背景，不打算指导外汇交易。洛克菲勒还发布其他（现货和期货）交易报告。若想以仅需3.95美元的价格获得两周的完整版报告和交易者建议，请点击这里！