概述：今天美元交易偏强，但大部分仍在昨天的区间内。有四个值得注意的发展。首先，中国的十月数据大多令人失望，但人民银行将美元的参考汇率设置为自2024年十月以来的新低。第二，英国政府据报道已调整战略，专注于税率区间和狭窄的税收增加，而不是违背竞选承诺。英镑交易在昨天的区间中间，而英国国债则遭到抛售。第三，过去两天发表讲话的多位美联储官员使市场对下个月美联储降息的预期回落至略低于50%。第四，尽管美国政府辩称关税并未造成通货膨胀，今天可能会宣布减少普遍食品的关税，以降低咖啡、香蕉、牛肉、豆类和一些柑橘类水果的价格。
股票市场承压。亚太地区的几个大型市场今天均出现超过1%的损失，包括日经指数、恒生指数、中国CSI300、台湾、韩国和澳大利亚。欧洲的Stoxx 600指数下跌了1.1%，如果持续，这将是一个多月以来的最大降幅。美国指数期货显示可能出现低开。债券也遭到抛售。欧洲的基准10年期国债收益率普遍上涨2-3个基点，而10年期英债上涨了8个基点。美国10年期国债收益率保持稳定，介于4.12%-4.13%之间。黄金在昨天的区间内整理，变化不大。针对俄罗斯设施的新一轮袭击助推了油价上涨，12月WTI原油价格在60美元以上，此前昨天为58美元。
美元：美元指数昨天被抛售至接近99.00，是本月的最低点，今天保持在这一水平。DXY也收于20日移动平均线下方，今天大部分时间保持在此下方（约99.35）。动量指标转向下行，五日移动平均线看起来将于下周初首次交叉下穿20日移动平均线，自九月底以来首次。下一个下行目标可能在98.55-75区域。美国历史上最长的政府停摆结束后，大量数据预计将于下周开始公布。期货市场将下个月降息的概率削减至略低于50%，而上周末约为66%。
欧元：欧元在昨天纽约下午的交易中触及了1.1655的时段高点，达到了自9月17日创下的年高点（约1.1920）以来的38.2%回撤水平。下一个回撤（50%）约在1.1695附近。今天五日移动平均线首次上穿20日移动平均线，自九月底以来首次。然而，欧元未能延续昨天的涨幅，正在1.1610至1.1650之间整理。在1.1625有16亿欧元的期权，而在1.1650附近还有约9.55亿欧元的期权，今天到期。如果跌破1.1585-1.1600区域将令人失望。欧元区9月份的贸易顺差从2024年9月的122.9亿欧元扩大至194.4亿欧元。今年前九个月的月均贸易顺差为140.6亿欧元，相比于2024年1至9月期间的150.6亿欧元水平。
人民币：美元昨天对离岸人民币连续第四天下跌，约0.25%的跌幅是自8月份以来最大的。人民银行今天将美元的参考汇率设置为自2024年10月以来的新低，达到CNY7.0825（昨天为CNY7.0865）。尽管基准汇率降低，美元在最初创下本月的新低附近（约CNH7.0905）后，对离岸人民币的汇率企稳。中国的十月实体经济数据大多环比放缓，未能达预期。在其年初至今的同比报道中，零售销售增速从4.5%放缓至4.3%，是自2月以来最低的，且连续第四个月放缓。固定资产投资（不包括农村地区）在9月份下降0.5%后收缩了1.7%，远超预期的两倍多。9月和10月的收缩是自疫情以来首次，可能反映出北京在努力抑制“内卷”或过度投资。工业生产增速从6.2%放缓至6.1%，但从严格的同比角度看，增速从6.5%放缓至4.9%。房地产投资持续收缩（-14.7%对比-13.9%），新房和二手房价格延续了下降趋势。
日元：尽管美国收益率走强，昨天美元对日元回落，虽然依然在周三的区间内交易。事实上，这是美元在五个交易日中的首次下跌。目前，美元仍在昨天的区间内交易，波动在JPY154.30和JPY154.75之间。这种整理形态看起来是积极的。有趣的是，互换市场今天连续第六天下调了下个月日本银行加息的概率，目前大约为33%，稍微低于上周稍低于50%的水平。与其他数据显示日本经济在8月份表现不佳后恢复的情况一致，日本报告称9月份服务业指数（第三产业指数）增长了0.3%，此前的0.4%下降经过修正后为0.1%的小幅上升。周一早上，日本将发布第三季度GDP的初步估算。预计与前一季度相比将收缩约0.6%，年化增长率为2.4%。第二季度，经济增长了0.5%和年化2.2%。库存和净出口的下降可能导致第三季度的收缩。
英镑：昨天的消息显示英国经济在第三季度仅增长了0.1%（第二季度为0.3%），9月份则停滞不前，这进一步加强了市场对于英国央行下个月降息的预期。互换市场将概率评估为约80%，相比之下，月底约为68%。然而，英镑多头依然看好，推动其涨至本月的新高，稍稍高于1.3215。20日移动平均线在1.3220附近，英镑近一个月未能收在此上方。今天一直保持在1.3200以下。英镑也稳居1.3100上方，今天到期的期权金额为3.3亿英镑。下周的重点包括CPI、零售销售、初步11月PMI和政府财务数据，这是在11月26日秋季预算之前的最后一次报告。现有报道显示，最初的增税计划和违背选举承诺的计划已被推翻，重点改为降低税率区间门槛，增加赌博税等狭窄税种，以及豪宅交易印花税。
加元：近期加元的汇率走势强劲。昨天美元经历了五天以来首次上涨，而在之前的六个交易日中均为上涨。然而，正如人们在美元环境放软的情况下所预期的，加元面临较大压力。美元在昨天交易中出现了外部上涨交易，穿越了周三的上下区间，收于其高点之上。今天的后续买盘将其涨至CAD1.4045。在CAD1.4025-30区域到期的10亿美元期权今天到期。若突破CAD1.4045-65区域，可能会重新测试CAD1.4100区域。预计今天将发布的加拿大制造业和批发销售数据通常不会刺激市场。下周的重点包括10月份CPI和9月份的零售销售。互换市场认识到加拿大央行宽松周期可能已经结束。预计下个月降息的机会不到1/10，并且通过2026年上半年，降息的概率低于35%。
澳元：昨天优于预期的就业报告推动澳元涨至0.6580。在欧洲未能延续涨势，回落至北美的0.6525。今天小幅下跌，低于0.6520。如果跌破0.6500，将削弱技术面。周一创下的本周低点稍低于0.6485。下周两个数据亮点是中旬发布的第三季度工资价格指数和月底的初步PMI。本周发生的关键发展是降息的前景被下调。上周末，期货市场预期在2026年底之前降息的概率接近69%，而如今仅约为25%。
墨西哥比索：在没有太多声势的情况下，美元逆转了对墨西哥比索连续五天的下跌，今天略微企稳。昨天收于接近MXN18.2530，为10月1日以来的最低水平，此后恢复并收于MXN18.3165。风险规避的气氛中稳居MXN18.35之上。初步阻力位预计在MXN18.3750-MXN18.40区域，然后是MXN18.45。美元在昨天对巴西雷亚尔的汇率达到三天来的高点，接近BRL5.3055。初步阻力区域在BRL5.3250-BRL5.3350。年内低点在周初录得，为BRL5.2640。